加息无助通胀降温？

印度财政部长近日宣布，将对关键大宗商品的税收结构进行一系列调整，以使消费者免受高通胀背景下价格上涨的影响。印度目前通胀高企。4月份通胀率达到7.79%，为17个月以来的最高水平。

印度央行为抑制通胀在5月初上调基准利率40个基点。但印度通胀更多是由原油、食用油等进口引发的输入性通胀，央行加息对抑制通胀影响有限。

印度将针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策，本次调整关税的主要目的为控制国内工业品价格，降低进口税率，提高出口税率。其中将对铁矿出口加征高额出口关税，内容包含:

球团征收45%出口关税（此前为0关税）

所有粉矿和块矿征收50%出口关税（此前仅对品位58%以下的粉矿征收30%出口关税）

对生铁、热轧卷板、冷轧卷板、棒材、不锈钢、合金棒材等钢铁及钢铁半成品，加征15%出口关税（此前为0关税）

取消了原有的2.5%-5%冶金焦、焦煤、铁合金的进口关税。

印度近两年来在钢铁市场上作为一匹黑马，备受国际钢铁市场瞩目，此次突然加征关税，会对我国钢铁市场产生什么影响呢？

首先。印度国内铁矿石的产销情况，从2017年开始，印度国内铁矿石产量变动不是很大，基本维持在2亿-2.5亿吨之间，2021年产量创了近十年的高位，达到了2.46亿吨，同比增加20%，从出口与产量的占比来看，近五六年基本保持在10%-15%之间，其中2020年情况比较特殊，因为2020年印度国内疫情情况比较严重，导致国内粗钢消费大幅下降，因此在铁矿石产量下降的同时，出口量创了近几年以来的新高，2021年再次回归正常水平。从印度国内铁矿石的产量与出口占比基本保持稳定来看，说明近几年印度的铁矿石对外供应量变动不是很大。另外，印度最大的铁矿石生产商之一NMDC在年初宣布，NMDC将重启其位于印度Karnataka地区的Donimalai露天铁矿，并启用了两台R9200Liebherr挖掘机辅助铁矿石开采工作。Donimalai露天铁矿自2018年11月起暂停生产，现政府已经批准将租约延长至2038年。

Donimalai露天铁矿共包含Donimalai和Kumaraswamy两个矿区。Donimalai露天铁矿预计将NMDC的产量提高约为700万吨/年，同时NMDC预计到2030年铁矿石总产量达1亿吨。在此情况下，预计印度2022年国内铁矿石产量继续创新高。

其次，来看我国从印度进口铁矿石情况，2021年上半年在铁矿石价格高位的刺激下，我国进口印度铁矿石2583万吨，同比增加29%，创出历史新高，但是在下半年价格回落后，至印度铁矿石进口的量出现了迅速萎缩，甚至在2021年4季度的月度进口量只有40万吨左右。这种情况在今年一季度的铁矿石高价位下再次的到好转，但是依旧远远不如去年。

据海关数据统计，2022年1-4月份我国进口印度铁矿石总量为536万吨，同比下降71%，月均进口量在130万吨左右的水平。因此从我国进口印度铁矿石的量级来看，从去年9月份开始，就已经明显降低很多了，所以短期即使是月度0进口量，其对我国铁矿石供应的冲击力已大大降低了，甚至可以说没有冲击力。

另外，我国进口印度铁矿的品种分类，在今年1-4月份的536万吨进口量中，球团量为316.2万吨，占总量的59%，就目前国内的整体铁矿石消费来看，在钢厂持续亏损的情况下，球团消费是明显下降的，此外，随着国内矿山的产量逐步提升，短期国内球团也会在一定程度上弥补这个减量。还有就是粗粉，印度粉在国内市场本来就是靠着高折扣来作为卖点，据市场人士反应此前57%的印粉折扣在32-33%左右，如果此次加税政策执行，相当于把折扣降低了，同时印粉的市场需求也一般，现在港口不乏两三年前的印粉，有的可能已经长草了。因此，如果铁矿石单价在低位，这个税基本对单价影响很小，如果铁矿石整体单价在高位，矿山利润还是有的，短期来看不会是对产量的灭失。

最后，看一下印度钢材的出口情况，市场传言对印度的钢坯和生铁出口会造成很大影响，印度生铁基本就没啥出口，都是大家的臆断而已。印度的钢坯是有一些发货的，但是从今年4月份开始，已经在走下坡路了。

印度对宽度在600毫米以上的热轧、冷轧及涂镀板卷加征15%出口关税（此前为0关税），铁矿、球团、生铁、棒线材及部分不锈钢品种的出口关税也有不同程度提高，其中铁矿石和精矿产品出口关税由30%（仅适用于铁含量超过58%的块状物），调整为50%（适用于所有类别）。

钢铁原材料和中间商的关税变化将降低国内制造成本和最终产品的价格，以应对高企的国内通胀。

最新公布的数据显示，印度4月消费者价格指数（CPI）升至7.79%，为近8年来最高水平。印度多个邦将在今年举行地方议会选举，高通胀已经成为莫迪政府亟需应对的难题。

当地行业担忧失去国际市场

钢铁制造商团体印度钢铁协会 (ISA) 则在声明中指出，印度在过去两年中一直在增加其钢铁出口，并有可能在全球供应链中占据更大的份额。但印度现在可能会失去出口机会，份额也将流入其他国家。全球供应链被破坏的同时印度的出口信誉也受到巨大打击。